作者： 肖逸思

　　[ 乘联会数据显示，威马2022年1月~11月的累计销量不到3万辆，月均销量仅2700辆左右。 ]

　　1月12日，APOLLO出行发布一则公告称，拟以20.2亿美元（约158亿港元）收购威马控股旗下WM MOTOR（威马汽车），将透过以每股0.55港元配发288亿股的方式进行结算。该消息被业内视为威马欲通过APOLLO智慧出行集团有限公司（00860.HK，下称“APOLLO出行”）出行完成借壳上市。

　　5个月前，APOLLO在上海举办了一场全球战略发布会。发布会上，久未露面的威马创始人沈晖出现在现场，引发了不少市场猜想。当时，国内市场仍对APOLLO汽车品牌非常陌生，仅传言威马汽车要为其代工。如今看来，威马和APOLLO出行的深度绑定还有资本市场的考虑。

　　就在上述消息发布之前不久，曾经排在造车新势力前三的威马频传负面消息，包括裁员降薪、撤店、财产冻结等。就在威马不断走向悬崖边缘时，APOLLO出行作为“白衣骑士”出现。随着此次并购，威马将获得超20亿元的资金“续命”，其中港澳地区某知名商业银行向其融资2.5亿港元，正威国际为5亿元人民币，雅居乐集团为15亿港元。

　　众所周知，造车是一件非常“烧钱”的事，持续的投资额通常以百亿计，拯救威马汽车的APOLLO出行究竟是何方“神圣”？

　　背后股东都有谁？

　　2022年7月以前，APOLLO出行还叫“力世纪”。力世纪主营业务是珠宝产品制造及销售，但2016年，随着何敬丰正式担任公司执行董事等职务席以来，公司路径开始转变。因为出生于澳门赫赫有名的何氏家族的何敬丰，有一个“造车梦”。

　　公开资料显示，何敬丰的祖父何贤曾任澳门政府政务委员会、立法委员会华人代表；父亲何厚照是澳门中华总商会理事；叔叔何厚铧曾是澳门前行政长官。何敬丰本人曾在中国香港做过投行分析师和律师。

　　何敬丰的“豪门”背景也可以在APOLLO出行的股权结构中得以体现。第一财经记者获悉，截至2022年3月底，何厚铧家族持有APOLLO出行11.35%的股份。另外，何敬丰的“造车梦”也得到了香港首富李嘉诚和其朋友周凯旋的支持，后两者持股比例累计为9.86%。另外，其他港澳知名企业家还对该公司持股7.03%。

　　有了资金支持后，何敬丰入驻后的力世纪先后收购了有“日本特斯拉”之称的电动车整车制造商GLM、来自欧洲先进汽车公司的车用资讯娱乐及自动驾驶系统技术，以及后来的超跑品牌APOLLO。

　　APOLLO前身是德国的小众超级跑车制造商Gumpert。Gumpert曾是奥迪的御用改装厂。2007年Gumpert推出了首款车型——APOLLO，并在2009年刷新了当时纽博格林北环赛道单圈最快成绩。但在2012年，因资金链断裂，Gumpert宣布破产，后被中国香港一家投资公司收购并更名为APOLLO。2020年3月，APOLLO又辗转被力世纪收购。

　　被收购后的APOLLO依旧秉持“高举高打”的策略，目标人群紧盯高净值人群，特别是中国的超高净值人群。APOLLO出行在业务展望方面写道，“全球高净值及超高净值个人数目有望增长，尤其是超高净值人群中最为快速的增长预期来自内地，而此为本集团先进的豪华汽车创造绝佳的市场环境。”

　　在被收购之初，APOLLO出行发布了全新一代超跑APOLLO EVO和首款电动超跑APOLLO IE。不过这两款车“象征意义”更大，仅限量发售10辆，后者售价近2000万元。要落到更大众的市场，这时候的APOLLO出行还面临两大瓶颈，一是没有量产能力，二是在内地市场没有生产资质和市场知名度。

　　何敬丰曾在接受媒体采访时表示，“我觉得如果我们贸然地（在内地）拿地建厂存在很大风险。”如何迅速打开广阔的内地市场？APOLLO出行的解决方案是找一个内地的合作伙伴。

　　威马和港澳资本联手

　　2021年，曾和蔚来、小鹏齐名的威马汽车“风光不再”。当年，威马汽车销量仅为4.4万辆，而蔚来销量已达9.1万辆，小鹏为9.8万辆。

　　但威马汽车依旧有其“光环”，它是造车新势力中首个拥有自建工厂的品牌，拥有浙江温州和湖北黄冈两大生产基地，且这两大基地均有独立生产资质，总设计产能达到25万辆。

　　第一财经记者曾从接近威马汽车的知情人士处获悉，APOLLO出行在内地市场需要的品牌知名度、生产资质、量产能力，威马都有，而威马也乐见引入港澳资本和一个高端品牌，双方一拍即合。“在品牌定位上，威马如果是大众，APOLLO超跑就是兰博基尼。”该人士向记者比喻称。与此同时，APOLLO在国内的生产会采取代工模式，威马会在其生产资质、制造等方面给予助力。

　　截至2021年第四季度，威马通过一系列换股安排，持有APOLLO出行28.51%股权，成为其最大单一股东。随后威马团队也迅速嵌入APOLLO出行。沈晖被任命为该公司非执行董事兼联等职务；同时，作为曾经威马创始团队核心成员之一的戚正刚在2022年2月被任命为APOLLO出行总经理。曾在威马担任新业务发展副总经理和副首席财务官的郑开颜，出任APOLLO出行的高级副总裁。

　　在和APOLLO出行达成战略合作后，2021年底，威马也顺利在D轮融资中，引入了两大香港投资方电讯盈科和信德集团，其中电讯盈科创始人为李嘉诚次子李泽楷。

　　不过，在竞争日趋白热化的中国市场，威马在D轮融资后的生存状况依旧在恶化。乘联会数据显示，威马2022年1月~11月的累计销量不到3万辆，月均销量仅2700辆左右。在此之前，威马曾连续三年出现巨额亏损，2019年~2021年，该公司净亏损分别为41.5亿元、50.8亿元、82.1亿元。威马的现金流早已不堪重负，2022年，它的资产频繁被冻结，甚至还传出了破产的消息。

　　而APOLLO出行的财务状况也并不乐观，该公司2014年到2021年每年都亏损，其间累计净亏损超28亿元。2022年，APOLLO出行才小幅盈利，净盈利为3421万元。

　　在双方完成合并后，根据产品规划，威马的产品矩阵将覆盖超豪华、高端、主流三大市场，包括APOLLO纯电跑车、定价区间在60万~80万元的高端智能EV（计划于近期推出A@X品牌），以及定价15万~35万元的威马现有车型。

　　不过，面对这两家“亏空”公司以及后续造车的巨额投入，港澳“豪门”的投资定力有多大仍待时间检验。